květen – červen 2010
Prohlášení k volbám.
ale nad Evropou a bankou GS
se mračí
26. dubna 2010 dosáhl index Dow Jones maximální hodnoty
11 200 bodů. Od 8.února tak z hodnoty 9 900 bodů téměř neustále
stoupal a posílil o 13 procent. Index Nasdaq 100, obsahující nejlepší
technologické akcie, za totéž období stoupl z 1740 bodů na 2050 a posílil
tak o 18 procent. Příčinou tohoto poměrně stabilního vzestupu byla lepší
ekonomická situace USA, projevující se výraznějším vzestupem HDP o 3,2%,
který byl v souladu s očekáváním analytiků.
Z jednotlivých akciových titulů je stále
v popředí technologická jednička Apple, který uvedl na trh deskový
počítač iPad, ovládaný dotykem na displeji, nikoliv klávesnicí a
stačil prodat již 1 milion těchto přístrojů. Šéf firmy Steve Jobs
navzdory svému komplikovanému zdravotnímu stavu stále pilně pracuje, vymýšlí
další technické novinky a slibuje jejich brzké uvedení na trh.
Výbornými hospodářskými
výsledky se může chlubit i největší světový výrobce harddisků do počítačů –
firma Seagate Technology. Akciím této společnosti analytici předpovídají
mohutný vzestup – průměrná roční cílová cena je stanovena na více než 26
USD. Při současné ceně pod 20 dolary by to znamenalo více než 30 procentní
zhodnocení. Zdali se to Seagatu podaří, to uvidíme. Každopádně se ale jedná o
velmi zajímavý akciový titul.
Pozornost si zaslouží i známá automobilka
Ford. Ta byla před rokem na pokraji
bankrotu, ale dokázala se pozvednout a její vozy jdou znovu na odbyt v USA
i v ostatním světě. Odvážlivci, kteří si vloni koupili levné akcie Fordu,
vydělali za rok téměř dvojnásobek jejich hodnoty.
Amerika je na tom tedy nesporně
lépe, avšak Evropa začíná dělat problémy. Obrovské zadlužení Řecka,
hrozící státním bankrotem, je možná jen vrcholkem ledovce, který skrývá další
nepříjemná překvapení. Špatný stav státních financí přiznalo i Portugalsko a
Španělsko. Otázka je, kdo bude další.
Na vývoj amerických akcií by ale evropské problémy
neměly mít zásadně negativní vliv. US firmy vyrábějí především pro tuzemskou
spotřebu. Na obchodu s Evropou nejsou (kromě výjimek) příliš závislé. Negativní zprávy z Evropy tedy mohou
způsobit jen určitou korekci US akciových indexů, která ostatně by
stejně přišla, protože neustále růst indexy nemohou.
Pro Ameriku jsou podstatnější její vlastní problémy.
Přestože ekonomika USA přináší potěšující výsledky, stíny z neblahé
minulosti se bohužel ještě objevují. Negativně zapůsobila na akciové trhy
zpráva o vyšetřování a obvinění známé banky Goldman Sachs ze závažných
podvodů, které způsobila investorům. Škody mají dosahovat až jedné miliardy
dolarů (asi 20 miliard Kč).
Úřady podaly na banku civilní žalobu u federálního soudu
na Manhattanu. Jde zatím o nejvýraznějším právní krok, který vláda
učinila ve vztahu k problémům na hypotečním trhu. Propad tohoto trhu v roce
2007 odstartoval finanční krizi, která rychle přerostla v celosvětovou recesi.
Šéf burzovní komise (SEC) řekl, že SEC vyšetřuje i další praktiky, které
přispěly ke vzniku krize.
Komise pro cenné papíry uvedla, že z podvodu je obviněna
banka a její viceprezident Fabrice Tourre. Komise uvádí, že banka nezveřejnila
podstatný fakt. Jeden z jejích klíčových klientů totiž bance pomohl stanovovat
cenu obligací CDO (collateralized debt obligation), které banka nabízela
investorům. Zmíněným klientem je společnost Paulson & Co, která
patří mezi největší hedgeové fondy a v jejímž čele stojí miliardář John
Paulson. Problém je v tom, že když banka zmíněný strukturovaný produkt nabízela
investorům, Paulsonův hedgeový fond zároveň obchodoval proti těmto
obligacím. Sázel už tedy na jejich pokles a svým postojem pokles kurzu těchto
cenných papírů i přiživoval.
Podle posledních zpráv si dosud
úspěšná banka GS, oplývající miliardami dolarů, najala nejlepšího advokáta a
obvinění z podvodu zcela odmítá. Americké soudy proto nepochybně zažijí
velmi horké léto. Avšak ani tento nepříjemný soudní proces nemůže ohrozit příznivý
vývoj americké ekonomiky a s tím související stabilizaci
akciových trhů a jejich další vzestup. Jak již bylo uvedeno, negativní
zprávy z Evropy a z amerických soudních síní mohou přispět ke korekci
(do minus 10 procent), ale prudkého propadu akcií na Wall Street o 30 až 50
procent, který jsme zažili před dvěma lety, se není třeba obávat.